英伟达财报发布，能否平息AI泡沫担忧？

英伟达(NVDA.O)将在周三美股盘后公布第三季度财务业绩。英伟忧

市场对AI需求的达财可持续性及行业融资安排的担忧或将促使英伟达再次激发人工智能板块的交易热情。

分析师们对此持乐观态度，报发布认为英伟达有望在财报中传递出信心，否平这建立在其管理层最近的沫担预测基础上——预计到明年，Blackwell和Rubin架构的英伟忧收入可能会达到5000亿美元。

坎托菲茨杰拉德公司的达财C·J·缪斯指出，投资者希望了解到英伟达的报发布需求趋势，甚至展望到2027年。否平他表示：“预计黄仁勋不会让人失望”，沫担并预计将重申强劲的英伟忧订单趋势，特别是达财在超大规模公司、主权国家和基础设施供应商的报发布积极评论中。（Token是否平AI模型在训练和推理过程中处理的信息单元。）

由于英伟达对2026年整体情况有“清晰的沫担能见度”，缪斯假设其明年产品已售罄，预计黄仁勋将试图缓解对AI泡沫的担忧，并描绘出计算需求难以满足的前景，同时关注2027年的展望。坎托菲茨杰拉德团队预期，英伟达的评论将支持以下预测：明年数据中心收入达3500亿至4000亿美元，2027年达4500亿至5000亿美元。

尽管英伟达发布了积极的预期，但其股价较10月底的峰值已下跌10%，其他AI概念股的跌幅更为显著。

杰富瑞的分析师布莱恩·柯蒂斯预计，英伟达将再次“超预期并上调指引”。上次的超预期幅度未能令投资者满意。

根据FactSet的共识，预计该公司本财季（截至10月）营收为548亿美元，调整后每股收益为1.25美元。华尔街对第四财季的营收预期为620亿美元。

D.A. Davidson的吉尔·卢里亚认为，这将是一个凸显对AI计算巨大需求的季度，预计该需求将在可预见的未来持续。卢里亚提到市场近期的担忧“低估了未来几年对计算需求的巨大潜力”，引用了大型云服务提供商及前沿AI实验室的趋势。

虽然卢里亚承认英伟达通过投资初创公司助长了部分“不健康行为”，但这并未改变他对计算需求的看法。

瑞穗的分析师乔丹·克莱因则认为，英伟达的股票和财报已被“过度分析”，难以通过超预期和上调指引引发市场热潮，因此预计英伟达在财报发布后或在剩余的时间内股价走势不会大幅波动。

尽管克莱因认为英伟达仍是“所有科技股中最强劲的多头标的之一”，但他指出，投资者对AI资本支出可能达到不可持续的水平逐渐产生忧虑，现有信贷市场可能无法支撑。

克莱因表示，若英伟达能提供更多关于订单渠道或数据中心部门积压订单的细节，将有助于改善投资者情绪。他提到，AMD和博通在提供长期营收指引后，股价随之上涨。他认为，英伟达若能分享更多来自超大规模公司及主权国家的具体订单规模和范围，将能够缓解某些恐惧，并为投资者提供对其业务的更清晰理解。